MADRID 20 May. (EUROPA PRESS) –
Singular Bank ha previsto este martes que el precio de la vivienda en España continúe su senda alcista entre 2025 y 2026 con un avance medio acumulado cercano al 9%.
La entidad ha reseñado, como parte de su informe de perspectivas inmobiliarias en España para 2025, que esta prolongación del ciclo expansivo se verá impulsada por una política monetaria más laxa, el dinamismo demográfico y una mejora sostenida en la renta de los hogares.
«Este contexto favorecerá tanto la demanda como la inversión en todos los segmentos», han contextualizado.
En concreto, la mejora progresiva de la capacidad adquisitiva de los hogares se traduciría, según el banco, en que la renta bruta disponible agregada crecería un 5,5% en 2025 y un 4,5% en 2026, mientras que la renta media por hogar aumentaría un 3,5% y un 2,5% respectivamente, en ambos casos por encima de la inflación esperada.
Esta mejora del poder adquisitivo, combinada con un entorno de tipos de interés más benigno -el euríbor a 12 meses tocará suelo cerca del 2,0% en verano de 2025, pero repuntará ligeramente en 2026 si el BCE estuviera en disposición de subir tipos-, facilitará el acceso al crédito y reforzará la demanda.
Además, la tasa de esfuerzo hipotecario ha descendido a una media nacional del 34,4% a finales de 2024, muy cercana al nivel de equilibrio histórico, lo que indica una accesibilidad promedio que no ha deteriorado tanto como se percibe.
De su lado, esta combinación de factores, especialmente en zonas tensionadas, seguirá presionando al alza tanto los precios de venta como los alquileres, con incrementos estimados del 5% en 2025 y del 3,5% en 2026.
SEGMENTOS INMOBILIARIOS
En el ámbito residencial el desequilibrio entre oferta y demanda se intensificará, alimentando nuevas tensiones en los precios, en tanto que, según las estimaciones de Singular Bank, el déficit acumulado de vivienda alcanzará en 2025 las 600.000 unidades, reflejo de una demanda estructural muy superior a la capacidad de producción actual del mercado.
Ligado a esto, la promoción de obra nueva seguirá siendo insuficiente: «Se prevé que entre 2025 y 2026 apenas se terminen 260.000 viviendas, un volumen muy por debajo de las necesidades generadas por el crecimiento de la población, los flujos migratorios y la consolidación de nuevos hogares», han vaticinado.
Al hilo de esto, el informe ha añadido que esta escasez se ve agravada por las restricciones normativas, las limitaciones al cambio de uso del suelo y el envejecimiento del parque existente: «Como consecuencia, los precios seguirán al alza, especialmente en las provincias de Madrid, Barcelona, Málaga, Valencia y las insulares», han subrayado de manera más particular.
En lo referente a los segmentos comerciales, la bajada de tipos y la progresiva recuperación de las rentas impulsarán la compresión de las rentabilidades de referencia, en tanto que, según el estudio, esta será especialmente acusada en oficinas ‘Prime’, donde se anticipa una reducción de hasta 70 puntos básicos y una revalorización teórica del 20% entre 2025 y 2026.
También han previsto una revalorización del 10%-15% en centros comerciales y activos logísticos, apoyada en un repunte del consumo y la normalización de las tasas de ocupación.
Con miras más amplias, han indicado que la subida de las rentas por encima de la inflación, la escasa disponibilidad de activos de calidad y el retorno del capital institucional crean un entorno propicio para la recuperación de precios, situando a España como «uno de los mercados más atractivos de Europa» por su diferencial de rentabilidad frente a otros países del entorno.
De cara al mercado hotelero, que fue el segundo en volumen de inversión en Europa en 2024, se ha pronosticado que mantendrá su atractivo inversor, aunque con una previsión de moderación en el crecimiento turístico y una compresión más limitada de las rentabilidades -estimada en 25 puntos básicos hasta 2026- en un contexto de creciente competencia, apertura de nuevos establecimientos y una ligera desaceleración del ritmo de crecimiento de las pernoctaciones.
Por su parte, los activos alternativos -como las residencias de estudiantes, de mayores, el ‘flex living’ y los centros de datos- seguirán ganando peso en las estrategias de inversión institucional debido a su perfil defensivo, la solidez de su demanda estructural y «una rentabilidad ajustada al riesgo claramente superior» a la de otros segmentos tradicionales.
RECOMENDACIONES DE SINGULAR BANK
Con estas perspectivas del mercado, Singular Bank ha lanzado una serie de recomendaciones estratégicas para los inversores inmobiliarios.
Entre las mismas, figuran el focalizarse en zonas de alto crecimiento donde la demanda supera la oferta existente; apostar por operaciones de valor añadido mediante rehabilitación, reposicionamiento o cambio de uso y priorizar la calidad, la sostenibilidad y la ubicación frente a la rentabilidad inicial.
También han metido en la ecuación ek inclinarse por oficinas ‘prime’ frente al ‘retail’ por su mejor binomio rentabilidad-riesgo, así como evitar un apalancamiento financiero excesivo, con los tipos cerca de sus mínimos cíclicos.
En suma, la entidad ha concluido que el mercado inmobiliario español sigue lejos de su techo: «Mientras el BCE no inicie una política monetaria más restrictiva y no se corrija el déficit estructural de oferta, los precios y valoraciones continuarán su senda alcista», han circunscrito.
«Se agudiza el desequilibrio entre oferta y demanda en el mercado inmobiliario español, en especial en la vivienda en zonas urbanas», ha constatado el jefe de estrategia de la entidad, Roberto Scholtes, para seguidamente adelantar que el abaratamiento de la financiación, el aumento de la renta disponible y el crecimiento de la población continuarán impulsando los precios y los alquileres por encima de la inflación en 2025 y en 2026.
